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「股票配资公司证券」政策松绑为产业并购推波助澜 易主潮重起(2)
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  对此,市场人士表示:“股权转让价格的变化,某种程度上也反映出壳交易生态的微妙变化。从去年几乎完全由买方占据主导权,到现在双方基于产业整合逻辑进行价格博弈,重组市场有望重新被唤醒。”

 

 

  政策松绑打开重组空间

 

 

  一方面,杠杆买家的“退却”,让壳价逐渐回归理性区间;另一方面,并购重组政策的松绑,也为优质资产的注入腾挪出空间。

 

 

  去年10月起,证监会陆续推出“小额快速”并购重组审核机制、缩短IPO被否企业筹划重组上市间隔、推行定向可转债用于并购重组支付手段、简化信息披露等一系列政策,鼓励并购重组。

 

 

  今年6月20日,证监会又出台征求意见稿,拟对《上市公司重大资产重组管理办法》进行四方面的修改,包括拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标,将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月,支持符合国家战略的相关资产在创业板重组上市,并恢复重组上市配套融资等。

 

 

  随着“借壳上市”触发难度的加大,并购重组市场被再度激活,“壳价值”也被重新审视。

 

 

  6月25日,GQY视讯(5.120,0.00,0.00%)公告,公司实控人正式变更为开封市人民政府。此前,公司原实控人郭启寅、袁向阳夫妇已与开封金控签署《股权转让协议》,将其合计持有的高斯公司68.2%股权转让给后者。权益变动后,高斯公司仍为GQY视讯控股股东,开封金控间接持有公司29.72%股权。

 

 

  有券商人士认为,有条件地打开创业板重组上市路径,对于促进上市公司转型升级具有重要意义,但重组资产仍需符合创业板的基本属性。另外,拿下公司控股权后如何运作,才是用好上市平台的关键。

 

 

  “过去几年,易主大量由杠杆买家促成,资金压力和政策收紧让他们多选择于限售期满后迅速离场,这对盘活上市资源、焕发资本活力并没有多少好处。”前述券商人士进一步表示,“从题材上来说,过去市场更偏爱跨界并购。现在回过头来看,这种激进并购实际上隐藏的风险非常高,因此近期谋求产业并购的易主案例明显增多。”

 

 

  借助并购重组,央企五矿集团的矿业版图有望再扩大。6月16日晚,云南国资委旗下的两家上市公司锡业股份(10.600,0.06,0.57%)与贵研铂业(16.790,-0.01,-0.06%)同时发布公告,称云南省政府拟与五矿集团深化合作,或将导致两公司易主。

 

 

  五矿集团现有金属矿产、冶金建设、贸易物流、金融地产四大业务体系。有券商研报指出,若此次收购完成,不仅将帮助五矿集团补齐锡矿短板,还将促进锡业股份与贵研铂业两家上市公司的产业协作。

 

 

  并不意味监管松懈

 

 

  管制的松绑,并不意味着监管的松懈。事实上,无论是前期的风险探查,还是事后的效果追问,监管的“探灯”始终照向易主及并购市场。

 

 

  恒泰艾普(4.920,-0.53,-9.72%)7月1日晚间发布易主公告,公司实控人孙庚文将其持有的10.67%公司股份转让给银川中能,交易总价款为5.7亿元。同时双方签署《一致行动协议》,双方约定按照事先协调所达成的一致意见行使表决权。交易完成后,银川中能合计控制公司15.64%股份,成为公司控股股东,公司实控人变更为刘亚玲。

 

 

  深交所火速下发问询函,要求公司详述本次交易的背景、孙庚文转让公司控制权的原因,及刘亚玲收购公司的原因;并说明前述一致行动协议在期限内是否可以解除或撤销,新控股股东、实控人的认定依据及其如何确保控制权的稳定性等。

 

 

  股份转让款的来源,同样备受监管“注目”。据权益变动书披露,银川中能本次支付的5.7亿元股份转让款均来自自有资金或自筹资金。耐人寻味的是,银川中能、其控股股东北京中能,及北京中能的控股股东北京四季分别成立于6月21日、6月14日和6月5日。截至目前,三家公司均未开展实际经营业务,且暂无财务信息。

 

 

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