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中美金融战:情景分析、工具手段及应对
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  文 恒大研究院 任泽平 罗志恒 甘源 贺晨 石玲玲 刘宸

  导读

  二战后美国取代英国成为世界霸权国家,为维护其霸权地位,打击前苏联、日本和崛起的一体化欧洲,已积累起贸易战、科技战、金融战、资源战、地缘战等经验。

  中美贸易摩擦打打停停,G20大阪峰会中美元首同意重启经贸谈判,已历经十二轮高级别磋商。但是,特朗普在8月1日突然宣布将于9月1日起对华剩余3000亿美元商品加征10%的关税。8月6日,在中国并不符合美国“汇率操纵国”认定标准、人民币市场化贬值的前提下,美方将中国认定为“汇率操纵国”,并称“将与国际货币基金组织接洽,消除中国的行动带来的不公平竞争优势”,这表明美国已不按规则行动,已突破汇率层面的问题,更多是在贸易摩擦升级的背景下提高对中国施压的筹码,并为创设更多制裁中国的政策工具提供依据。无论是贸易战、科技战,还是金融战,本质是在位霸权国家对新兴崛起大国的战略遏制。我们的“中美贸易摩擦具有长期性和日益严峻性”“这是打着贸易保护主义旗号的遏制”“中美贸易摩擦,我方最好的应对是以更大决心更大勇气推动新一轮改革开放”三大判断正被形势演化所不断验证。

  根据美国2015年颁布的《贸易便捷与贸易促进法》,美国将在1年内持续与中国进行谈判与磋商,改善“汇率低估”问题。未来一年并非安稳之年,美国可能采取其他金融手段打压中国。若1年后双方谈判达不到美国的标准,则美国将在四个方面对中国打压与制裁:一是禁止海外私人投资公司批准任何位于中国的融资(包括任何保险、再保险和担保);二是禁止联邦政府采购或订立来源于中国的货物或服务的采购合同;三是指示美国在IMF的执行董事发起对该国宏观经济汇率政策额外严格的审查;四是美国贸易代表办公室与财政部磋商,考虑是否与该国订立双边或区域贸易协定。

  历史上中国(1992-1994年连续5次)、韩国(1988年10月、1989年4月、1989年10月,3次)、中国台湾(1988年10月、1989年4月、1992年5月和1992年12月,4次)、日本等均被美国认定为“汇率操纵国(地区)”,美国以此为手段要求其他货币升值、降低上述国家(地区)对美出口增速和顺差、要求放松外汇管制,直至对美威胁下降才被移出“汇率操纵国”名单。中国在1992-1994年被认定为“汇率操纵国”后,开展外汇管理体制及汇率制度改革,减少外汇管制,从双轨汇率制转向有管理的浮动汇率制,人民币兑美元汇率在大幅贬值后基本维持平稳,但对美货物贸易顺差同比在此期间放缓。

  美国已不按规则出牌,持续升级贸易摩擦态势,需防止美国直接从汇率层面升级到金融战的整体层面。美国在历史上发动的金融战主要有哪些手段?中国当前的金融风险和弱点体现在哪些方面?美国可能从哪些方面对中国发起金融攻击?我们如何应对?

  摘要

  1、美国在历史上发动的金融战可概括为攻击金融制度、制裁金融主体和攻击金融工具(资产)三大层次,具体包括九大手段。由于美国拥有发达的金融基础设施、中介机构、强大的美元国际货币地位,美国一旦发起金融战,目标国及企业在短期内难以采取有效手段应对,大多金融战败。

  (1)金融制度方面:第一,美国逼迫他国过快、过急、全面开放金融市场,以金融自由化为契机,一方面冲击他国的金融机构,另一方面在大量外资疯狂涌入并于泡沫破灭前抛售资产,助推金融泡沫形成与破裂,剪羊毛。美国曾主导“苏联500天”计划致使前苏联金融及经济崩溃,美国也曾在80年代推动日本金融资本市场自由化,大量资本融涌入市场推升日本金融泡沫。

  (2)金融主体方面:第二,利用SWIFT、CHIPS和Fedwire系统等发达的金融基础设施,美国对目标国金融机构、实体企业和个人发起金融制裁,切断清算、结算与支付渠道,冻结其在美资产,迫使缴纳巨额罚款。

  第三,阻止被制裁国企业赴美融资,制裁目标国重点发展战略或经济命脉项目等。

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